“官方”和“民間”兩版本鋼鐵PMI“打架”鋼市趨勢(shì)向好預(yù)期一致

一個(gè)官方鋼鐵PMI，一個(gè)民間鋼鐵PMI，昨天同一時(shí)間發(fā)布的這兩個(gè)指數(shù)，竟然打架了。記者仔細(xì)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)雙方一致的是，最重要的數(shù)據(jù)新訂單指數(shù)均向好。

官方鋼鐵PMI、中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為43%，環(huán)比回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月處于50%的榮枯線以下，表明國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。

主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)出現(xiàn)下滑，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)小幅回升，顯示生產(chǎn)減緩、需求穩(wěn)中有升，持續(xù)困擾鋼市的供需矛盾正在逐步緩解。同時(shí)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下跌，采購(gòu)量指數(shù)大幅回落，顯示原材料價(jià)格仍處于下跌通道，成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成拖累。

具體來(lái)看，前瞻性先導(dǎo)指數(shù)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)達(dá)到45.3%，較上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示旺季下游需求開(kāi)始啟動(dòng)。但中物聯(lián)鋼鐵專(zhuān)委會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)工業(yè)低迷、投資持續(xù)回落、地產(chǎn)銷(xiāo)售低位增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)到位資金緩慢，整體市場(chǎng)需求依然疲弱。

民間鋼鐵PMI指數(shù)則大相徑庭。其報(bào)告顯示，3月份中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為49.9，環(huán)比大幅上升10.5個(gè)百分點(diǎn)，是11個(gè)月以來(lái)首次逼近榮枯線。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，除積壓訂單和成品材庫(kù)存指數(shù)有所下降以外，其余指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回升。他們認(rèn)為，在國(guó)家調(diào)控政策發(fā)力和環(huán)保的持續(xù)施壓下，國(guó)內(nèi)鋼鐵供需矛盾較前期得到明顯緩解。

環(huán)比2月份，兩個(gè)指數(shù)一個(gè)回落，一個(gè)大幅上升，差距怎么這么大？相關(guān)人士介紹，或許兩家編制方法不同，以及對(duì)數(shù)據(jù)處理不同，畢竟2月是春節(jié)，若涉及數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)的話，差距可能拉大。

記者比對(duì)了兩家分項(xiàng)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)定性分析大家比較一致。比如，最重要的數(shù)據(jù)新訂單指數(shù)，民間數(shù)據(jù)顯示3月份新訂單指數(shù)為56.9，環(huán)比大幅增加24.2個(gè)百分點(diǎn)，11個(gè)月以來(lái)首次回歸榮枯線上方；兩家都談到環(huán)保對(duì)鋼鐵生產(chǎn)的抑制作用，由此帶來(lái)的鋼鐵供應(yīng)減少，這對(duì)嚴(yán)重供過(guò)于求的行業(yè)來(lái)說(shuō)是好事；還有，3月原材料價(jià)格下跌和企業(yè)采購(gòu)不積極。雖然這會(huì)拖累鋼價(jià)反彈，但成本下降有利于鋼企利潤(rùn)改善。

總體而言，兩家數(shù)據(jù)均反映了3月鋼鐵行業(yè)下游需求改善，鋼材庫(kù)存下降，鋼價(jià)上升，以及原材料價(jià)格下降等有利于鋼企的變化。

對(duì)于未來(lái)，中物聯(lián)鋼鐵專(zhuān)委會(huì)認(rèn)為， 鋼市需求正在回暖，市場(chǎng)供需矛盾有所緩解。與此同時(shí)，政府政策扶持力度加碼、“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)以及地產(chǎn)救市政策接連出臺(tái)將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。不過(guò)，當(dāng)前制造業(yè)的景氣度仍然堪憂，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市仍處在破冰期。

分析認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)明顯，政府對(duì)貨帀政策以及房地產(chǎn)行業(yè)的寬松調(diào)控政策頻出，必將有力支撐鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)；但原材料市場(chǎng)依舊疲軟，鋼鐵現(xiàn)貨反彈高度或?qū)⒁虼耸芟蕖?

一位債券界人士告訴記者，上周房產(chǎn)銷(xiāo)售新政出臺(tái)后，驟降的房地產(chǎn)投資在2015年是否能夠改善將直接影響鋼鐵業(yè)未來(lái)。